Kofola ЧешскоСловакия опубликовала результаты за первое полугодие 2026 года. Группа продолжила наращивать выручку и операционную прибыльность, однако отдельные части бизнеса развивались по-разному.
За первые шесть месяцев года группа достигла выручки в 5,58 миллиарда чешских крон. Используя средний обменный курс 24,313 чешских крон за евро, который Kofola применяет в своем отчете за второй квартал, это составляет примерно 229,5 миллиона евро. Годовой прирост выручки составил 10,2%.
Операционная прибыль EBITDA за первое полугодие увеличилась на 16% до 782 миллионов крон, то есть примерно 32,2 миллиона евро.
Сам второй квартал этого года, по данным Kofola, принес 131,678 миллиона евро дохода, что на 7,7% больше в годовом исчислении. EBITDA достигла 24,437 миллиона евро и выросла на 16,3%.
«Я рад, что, несмотря на турбулентный период, связанный со сложной ситуацией в Ормузском проливе, нам удается придерживаться намеченной траектории роста. Во втором квартале мы достигли выручки в 131 678 тыс. евро, а EBITDA выросла на 16,3%. В целом, мы довольны и летним сезоном, который погода нам однозначно не испортила», – отметил финансовый директор группы Мартин Писклак.
Компания также отмечает, что ценовое давление, вызванное удорожанием сырья, было компенсировано своевременным предварительным накоплением запасов и операционной эффективностью.
Различное развитие чистой прибыли и долга
Однако на уровне чистой прибыли развитие было иным. За первое полугодие группа зафиксировала 132 миллиона крон по сравнению с 148 миллионами крон за аналогичный период прошлого года. При том же среднем курсе это означает падение с 6,1 до 5,4 миллиона евро.
По оценкам аналитиков, на результат повлияли более высокие процентные расходы и расходы, связанные с недавними приобретениями. Разница между ростом EBITDA и изменением чистой прибыли также связана с тем, что EBITDA не включает проценты, налоги и амортизацию.
С развитием аквизиционной деятельности связано и изменение задолженности. Чистый долг к EBITDA на конец второго квартала этого года достиг 3,4-кратного уровня, таким образом, он немного снизился за квартал. Однако группа повысила годовой прогноз задолженности с первоначального 3-кратного уровня до 3,5-кратного, именно в связи с приобретениями.
Прогноз скорректированной EBITDA на весь год остается на уровне 1,8-1,9 миллиарда крон, то есть примерно 74-78,2 миллиона евро при том же среднем курсе. Рост выручки группа ожидает на уровне 10%, из которых примерно 4% органически.
Аналитики оценили результаты второго квартала 2026 года неоднозначно. Выручка оказалась примерно на процент ниже рыночного консенсуса, тогда как скорректированная EBITDA превысила ожидания благодаря сильной валовой марже.
Драйверы роста и изменения в портфолио
Наибольший вклад в рост внесло подразделение безалкогольных напитков в Чехии и Словакии. Его выручка выросла за первое полугодие 2026 года с 2,90 миллиарда до 3,32 миллиарда крон. EBITDA сегмента выросла с 395 миллионов до 489 миллионов крон.
«После успешных продуктов Nulke и функциональной воды Rajec 321, Kofola расширила розничный портфель новыми вкусами бессахарной Korunní Etera и детским напитком Jupík Lollipopz. Учитывая большую тенденцию домашних лимонадов в гастрономии, мы дополнили наше предложение премиальными сиропами Boccetta, пригодными для их приготовления», – отметил Даниэль Буриш, генеральный директор Kofola в Чехии и Словакии.
В Адриатике выручка в Словении выросла на 4%, в Хорватии – на 3%, а ключевой канал HoReCa – на 5%. «Переход к более маржинальным форматам и строгий контроль операционных расходов помогли нам защитить прибыльность», – заявил генеральный директор Radenska Adriatic Мариан Шефчович.
В свою очередь, пивоваренное подразделение столкнулось с более слабым периодом. Падение экспорта частично компенсировал внутренний рынок, где бренд Zubr вырос на 13,9%, Litovel – на 5,9%, а формат банки – на 27,4%.
В июне 2026 года группа также объявила о прекращении тридцатилетнего сотрудничества с концерном PepsiCo в Словении и Хорватии. Изменение должно полностью проявиться с января 2027 года.
UGO – самый динамичный сегмент
Самым динамичным сегментом группы во втором квартале стала сеть UGO. Ее валовой доход вырос почти на 14% в годовом исчислении, а EBITDA – примерно на 35%.
Рост поддержала увеличенная посещаемость UGO Salaterií, расширение в пражских торговых зонах и торговых центрах, таких как Зличин, Европарк, Феникс и Летняны, а также увеличение продаж упакованных здоровых блюд.
В Словакии Kofola фиксирует растущий интерес к свежим блюдам и напиткам из Freshbarов и Salaterií. Доходы в сегменте быстрого питания выросли во втором квартале на 22% в годовом исчислении.
Именно UGO, по словам руководства, относится к брендам, от которых Kofola ожидает значительного роста и в ближайшие годы. Вместе с ним большой потенциал также видится в бренде PRAGER’S.
«Значительный потенциал роста мы видим прежде всего в молодых и динамичных брендах UGO и PRAGER’S. UGO уже сегодня растет двузначными темпами, и его дальнейшее развитие мы хотим строить на расширении Salaterií и Freshbarов, растущем спросе на здоровое питание и развитии упакованных блюд. Для PRAGER’S главным двигателем является комбуча и постепенная экспансия на внешние рынки. Оба бренда работают в категориях, которые растут вместе с изменением потребительских привычек, поэтому мы видим в них значительное пространство на годы вперед», – отметил финансовый директор группы Kofola Мартин Писклак.
Влияние геополитики и новые приобретения
По данным Kofola, на цены входящих материалов постепенно начали влиять последствия геополитической напряженности на Ближнем Востоке и рост цен на нефть. Это касается прежде всего топлива, преформ PET-бутылок и пленок.
Компания заявляет, что пока ей удалось компенсировать это давление благодаря своевременному накоплению запасов и эффективности операций. По оценкам аналитиков, расходы на упаковку стабилизировались с середины года, однако цены на алюминий и энергию остаются фактором, который может повлиять на вторую половину года.
Kofola также продолжает расширять группу. В конце августа 2026 года было одобрено приобретение предприятия Bohemia Healing Marienbad Waters по конкурсу за 440,5 миллиона крон, то есть примерно 18,1 миллиона евро при том же среднем курсе. Группа таким образом получает минеральные и лечебные воды из Билины и Марианских Лазней.
Второй транзакцией является вход в сеть кофеен CØKAFE, с помощью которого Kofola усиливает свои позиции в гастрономии.
По данным компании, завершенные приобретения должны поддержать рост EBITDA в следующие годы. В то же время они являются одной из причин, по которым группа повысила ожидаемый уровень задолженности.
Акции Kofola после обнародования результатов торговались на уровне 512 крон, что составляло рост на 0,39% по сравнению с предыдущим закрытием. Таким образом, они находились около верхней границы своего 52-недельного диапазона.
По оценкам аналитиков, доходы в июле 2026 года выросли на 8% в годовом исчислении, а в августе – на 13%. Теплая погода свидетельствует о солидном третьем квартале, который является для группы напитков сезонно самым сильным периодом года.
Таким образом, Kofola вступает во вторую половину года с растущими доходами и операционной прибыльностью, но в то же время с более высоким прогнозом задолженности и расходами, связанными с дальнейшей экспансией.
