Европейский центральный банк (ЕЦБ) в четверг не изменил процентные ставки, оставив ключевую депозитную ставку на уровне 2%. Такое решение дает регулятору пространство для оценки текущего развития событий, в частности ситуации вокруг войны на Ближнем Востоке. Однако, по прогнозам экономических аналитиков, если давление на рост цен сохранится, ЕЦБ, вероятно, ужесточит монетарную политику до конца этого года. Возможное повышение ставок может произойти уже на ближайшем июньском заседании.
Аналитики ожидают повышения ставок
«Если не произойдет значительного успокоения ситуации на рынке нефти, что зависит от развития конфликта на Ближнем Востоке, вероятно, что ЕЦБ в июне повысит депозитную ставку на четверть процентного пункта до 2,25%», – отметил аналитик инвестиционной платформы Portu Марек Малина.
По мнению Малины, сохранение текущей монетарной политики позволило центральному банку подготовиться к реагированию на дальнейшие события в переговорах между США и Ираном. Он также подчеркнул, что рост цен на топливо подпитывает потребительскую инфляцию в еврозоне и замедляет экономику.
«ЕЦБ особенно обеспокоен ростом базовой инфляции, которая станет результатом переноса растущих корпоративных расходов на потребителя в виде более высоких цен на товары и услуги. Базовая инфляция более устойчива и с ней труднее бороться, поскольку она сопровождается также ростом номинальных заработных плат», – пояснил Малина.
Влияние конфликта на Ближнем Востоке
Аналитик Словацкого сберегательного банка Мариан Кочиш также не исключает ужесточения монетарной политики ЕЦБ до конца этого года. Это станет особенно вероятным, если конфликт на Ближнем Востоке продолжится, а цены на энергоносители будут оставаться высокими.
«Напротив, возможный прогресс в мирных переговорах мог бы способствовать снижению цен на энергетические товары и связанных с ними расходов, что уменьшило бы вероятность повышения ставок», – отметил он.
Управляющий совет ЕЦБ в своем последнем решении четко указывает, что имеющаяся информация в целом соответствует предварительной оценке прогноза инфляции. В то же время произошло усиление рисков более высокой инфляции и замедления экономического роста. В этом контексте, как подчеркнул Кочиш, будет критически важно, как именно изменится прогноз на июньском заседании центрального банка. Он напомнил, что в мартовском прогнозе уже был существенный пересмотр ожидаемой инфляции в сторону роста и корректировка экономического роста еврозоны в сторону снижения по сравнению с декабрьской предварительной оценкой. Война на Ближнем Востоке вызывает стремительный рост цен на энергоносители, создавая давление на инфляцию и ухудшая экономические настроения. Чем дольше продлится конфликт и чем выше будут цены на энергоносители, тем значительнее будет вероятное влияние на инфляцию и экономику.
«Текущее развитие событий, таким образом, увеличивает вероятность менее благоприятного сценария по сравнению с базовым мартовским прогнозом ЕЦБ, особенно из-за повышенной неопределенности относительно продолжительности и масштаба ценовых шоков и их долгосрочных последствий», – заметил Кочиш.
Реакция финансовых рынков
Хотя центральный банк пока не менял своих ставок, текущее развитие уже сказалось на финансовых рынках. С начала марта 3-летние и 5-летние свопы выросли примерно на 50–60 базисных пунктов, подсчитал аналитик.
«С этой точки зрения мы уже видим ожидаемый поворот на кредитном рынке, когда процентные ставки по ипотечным кредитам после прошлогоднего падения снова начали расти», – добавил Кочиш.
